Banchiere | Operazione ha ricevuto il sostegno del governo italiano che parteciperà all’operazione controllo fino al 20% asset considerati strategici, ma non è questo il caso di Vivendi, principale azionista di TIM con il 23,75% del capitale, che richiede una valutazione minima di 30.000 milioni di euro. IOL’offerta comprende la rete dell’ultimo miglio di TIM, ma non include la sua controllata per i cavi sottomarini, Sparkle. A questo proposito, KKR ha presentato separatamente un’offerta non vincolante in attesa della due diligence e il valore è stimato a 1,2 miliardi di euro. L’offerta per NetCo scade l’8 novembre, anche se le trattative potrebbero durare fino al 20 dicembre.

Opinione del team di analisi di Bankinter:

Con debiti per 26.163 milioni di euro nel primo semestre, Questa operazione significa assistenza finanziaria ma il gruppo resterà solo con il business ServCo, business mobile e filiale brasiliana. La notizia ha avuto un impatto negativo sul corso delle azioni in quanto l’operazione è stata contrastata da Vivendi, che ha messo in dubbio il prezzo e la fattibilità dell’attività che TIM avrebbe mantenuto. E, attualmente, manca visibilità su un possibile contratto ventennale che regoli il rapporto tra ServCo e NetCo. Se queste operazioni non dovessero proseguire, il gruppo dovrà cercare altre soluzioni strategiche per superare l’attuale difficile situazione, che nel primo semestre dell’anno ha comportato una perdita di 813 milioni di euro e ricavi di 7.846 milioni di euro. Il suo elevato debito e la bassa redditività (ROE del 3% contro l’11% di Telefónica) richiedono operazioni societarie che, dopo mesi di trattative e cambiamenti di opzioni, devono ancora concretizzarsi.

TELECOM ITALIA (€0,2573; Variazione giornaliera: -6,23%; Variazione annuale: +19,0%).