Di Tasos Dasopoulos

Eurostat ha concluso, su pressione di personale economico, per un aumento automatico del debito di circa il 9% del Pil elencando una garanzia totale di 18,7 miliardi di euro a fronte delle obbligazioni emesse per il prestito di cartolarizzazione di 31,6 miliardi di euro dal progetto “Hercules”.

Finalizzando a gennaio le regole e le condizioni rilevanti per la registrazione delle garanzie del debito pubblico fornite dagli Stati membri a fronte della cartolarizzazione dei crediti problematici da parte delle banche commerciali, Eurostat ha cambiato posizione rispetto all’attivazione del regolamento, è stato annunciato a tutte le autorità statistiche europee , che d’ora in poi applicherà nuove norme e non si applicherà retroattivamente. In questo modo ha definitivamente rimosso la possibilità di un aumento “statistico” del debito pubblico della Grecia.

In pratica, dal 1° febbraio, le garanzie degli Stati membri per i pacchetti di prestiti cartolarizzati saranno riesaminate caso per caso. Il criterio principale per stabilire se la garanzia fornita per un “pacchetto” di prestiti di cartolarizzazione sarà su misura (vale a dire prima del pignoramento) sarà la condivisione del rischio tra il pubblico e il privato. Sulla base di indicatori relativi al merito di credito dei paesi membri e delle banche, ai tassi di interesse e alle scadenze delle obbligazioni, Eurostat assegna un livello di copertura del rischio più elevato rispetto ai paesi membri. Se da un esame risulta che lo Stato membro ha prelevato la percentuale maggiore, la garanzia fornita sarà registrata nel debito.

Ritiro graduale

Eurostat ha avviato gli sforzi per “chiarire statisticamente” le garanzie fornite dai paesi membri nello schema APS, in base al quale vengono trasferiti ingenti importi di prestiti di cartolarizzazione, a partire dalla Grecia nella primavera del 2021. Ritenendo – a torto – che i rischi che la Grecia sta assumendo programma cauzione “Ercole”, più grande di qualsiasi privato, ha fatto una raccomandazione per svalutare un totale di 18,7 miliardi di euro di garanzie nel debito pubblico. Naturalmente le autorità greche hanno presentato gli argomenti sui quali la richiesta di Eurostat era infondata. Sottolineano inoltre che il piano “Hercules” è sostanzialmente una copia del modello attuato dall’Italia dal 2016. Ciò ha portato al primo ritiro dell’Ufficio statistico europeo. Nel 2021 non ha messo in atto la sua minaccia, ma ha annunciato la creazione di nuove norme sulle garanzie statali a fronte dei prestiti in rosso cartolarizzati.

Durante la stesura della normativa iniziata la scorsa primavera, Eurostat ha ribadito ancora una volta la posizione secondo cui il governo greco si è assunto più rischio dei privati ​​per le obbligazioni “senior” da esso emesse per un totale di 18,7 miliardi di euro di garanzie. , devono essere registrati nei conti fornitori.

Intanto l’Italia è entrata, insieme alla Grecia, nella zona di pericolo del suo rialzo “statistico”, per cui la cerchia degli interessati alla questione si è allargata a livello paneuropeo. I negoziati con le autorità greche hanno subito molte oscillazioni. Tuttavia, l’informazione vuole che i negoziati con l’Italia siano ancora più intensi. Da allora, Eurostat ha fatto un secondo passo indietro. Nella loro dichiarazione, gli estensori delle nuove regole hanno indicato che le questioni relative alla garanzia sarebbero state esaminate caso per caso. In altre parole, ogni singola cartolarizzazione in un programma come “Heracles” verrebbe controllata in modo da registrare solo la quota debito e non tutte le garanzie.

Infine, Eurostat, finalizzando a gennaio i regolamenti che sono entrati in vigore da febbraio, ha annunciato che sarebbero entrati in vigore d’ora in poi.