In Italia il debito societario garantito dallo Stato raggiunge i tremila miliardi

Secondo un rapporto dell’Autorità bancaria europea del mese scorso, le aziende italiane avevano 123,2 miliardi di euro (quasi tre trilioni di CZK) in prestiti originati dalla pandemia e garantiti dallo Stato al 30 giugno.

Rispetto al primo trimestre di quest’anno, si tratta di un aumento di 5,2 miliardi di euro (126,6 miliardi di CZK). L’Italia ha quindi il più alto debito garantito dal governo tra i membri della zona euro, nonostante non sia la più grande economia della regione, ha affermato Bloomberg.

Pertanto, il nuovo gabinetto del Presidente del Consiglio Giorgia Meloni dovrà decidere fino a che punto spingersi per continuare a sostenere le aziende che ora sono alle prese anche con costi energetici più elevati in un contesto economico in rallentamento.

Il principale vantaggio per le aziende è la possibilità di dilazionare i pagamenti dell’energia fino a due anni. Tuttavia, secondo gli esperti, la possibilità di altre forme di sostegno non fa che ritardare l’intero problema. Inoltre, possono essere rischiosi, perché il debito societario potrebbe diventare insostenibile in una recessione imminente, afferma Stefano Caselli, preside della SDA Bocconi School of Management di Milano.

“Siamo su un ghiaccio molto sottile. Se il sistema entra in recessione e le tensioni sui prezzi dell’energia sono ancora elevate, il debito societario diventerà un problema”, ha affermato.

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Un esempio è il rivenditore di giocattoli Giochi Preziosi. Nel 2020 la società ha ricevuto dalle banche un prestito di 85 milioni di euro (circa 2,1 miliardi di corone ceche), il 90 per cento del quale è garantito dallo Stato italiano. Tuttavia, all’inizio di quest’anno, la banca ha dovuto sbloccare il prestito della società perché non era in grado di adempiere ai propri obblighi.

E come risolvere l’intero problema? “Il governo si sta sempre più rendendo conto che alcuni di questi prestiti devono essere ristrutturati, il modo più semplice è estendere la scadenza. Molto dipenderà da come viene valutato il prestito e da dove si trova nella struttura del capitale”, ha affermato Justin Holland, preside di DC Advisory.

In Italia, i prestiti alle imprese garantiti dallo stato in genere si collocano in alto nella struttura del capitale, il che significa che hanno la priorità rispetto al servizio di altri debiti in potenziali scenari di ristrutturazione, ha scritto Bloomberg.

Non è ancora il momento di suonare l’allarme

Gli esperti propongono di creare un quadro che in qualche modo risolva il possibile aggravamento della situazione con il mancato pagamento di questi prestiti. Tuttavia, non ci sono ancora proposte concrete. Forse perché non c’è ancora alcun pericolo che minacci la società. Secondo il citato rapporto dell’Autorità bancaria europea, la maggior parte del debito garantito dallo Stato scadrà dopo il 2024.

“Siamo in un momento di tensione, i tassi di interesse stanno salendo e stiamo entrando in un periodo in cui la pressione sulle imprese continuerà a crescere e in cui la finanza avrà più peso”, ha detto l’avvocato Carlo Massini dello studio milanese dello studio legale Hogan. lovells.

“Per quanto riguarda i pagamenti, non c’è ancora un allarme immediato”, ha aggiunto. Un giorno, però, l’Italia dovrà affrontare questo problema, ha avvertito Bloomberg.

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Michela Eneide

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